写在前面:除了房价,请不要再关注一线城市,东部的一线仅仅是全国地产开发的“小市场”。
主要观点:8月地产需求超预期,供需缺口持续存在。看好“因城施策”而带来的需求外溢。
1、8月销量超预期,这是连续第二个月超预期。我们认为受到更多二线甚至三线城市的拉动,销量有望在9月持续超预期。
2、8月单月房地产投资增速显著超预期,为6.19%,前值1.43%,扭转了5月以来连续3个月的显著下滑趋势。我们认为随着开发商去年4季度开始开工的项目进入可售状态,现金流以及金融机构控制的资金情况将显著改善。后续将进入金融机构持续放开开发商账面资金控制,进而拉动地产投资复苏的正向循环。预期9月地产投资大概率增速持续回升。
3、8月新开工单月增速录得3.26%,没有继续7月出现的上升势头,低于预期。考虑到8月的高温也是超出预期的,35度以上的高温又往往会影响户外施工的开展,我们认为气候因素也是低于预期的重要推手。进入金秋9月,我们依然认为新开工会赶上销售、投资上升的势头,维持后续开工超预期判断。
4、8月地产行业到位资金单月增幅为12.0%,前值13.5%,总量低于预期。其中代表需求的定金预收款和按揭分别为18.7%,38.5%。虽然较前值都略有下降,但是依然显著高于代表供应的国内贷款(10.6%)和自筹资金(1.7%)。房地产资金面供小于求的边际趋势依然在持续。我们维持看多供需缺口导致的需求外溢。
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