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煤炭价格比较:现货、期货与股票

2017-4-19 11:05:25 分类:行业研究

结论1:焦煤的澳洲进口煤价是指导期货、短期股价走势和后期库存走势的重要指标。

结论2:在难以预测国际油价的情况下,需要持续关注该原油这个商品之母。长期来看,国际原油价格和动力煤、焦煤价格构成了对包括煤炭在内的采掘类股票价格的综合考量指标,2016年11月短期的煤炭价格高企并未得到国际原油价格足够的支持与验证。近期国内动力煤价格超预期依然受到了国际油价的掣肘。

1、下图是近1年半以来,国内期货和澳煤走势一致性很强。
2、3月18日澳煤出现了飓风以来到岸价第一次下调,20美元。
3、自2013年有数据统计以来,除了2015年流动性推升股价以外,澳煤价格走势与冀中股价走势也有很强的一致性。
4、而绝对库存是澳煤价格的滞后指标。同时需要注意,库存的绝对数目前并不高,钢厂、炼焦的库存是11-15年合意库存的下限,港口库存虽然短期反弹较快但是依然处于2015年四季度的历史较低水平。
5、最后,长期来看,不论是动力煤还是焦煤,觉得向上预期的核心依然离不开国际油价的掣肘,目前的国际油价依然处于弱反弹的边缘,后期油价的走势我认为需要密切关注,毕竟大宗之母不是浪得虚名。
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