写在前面：

6月地产行业的销售、投资、新开工全面超预期，主要原因是三四线在6月的贡献显著高企，同时半年度政府口径的半市场化的销售（类似配套商品房）的报送或超预期。

历史上来看，6月单月的数据具有较大的不确定性。但是今年的销量出现了单月21.37%的大超预期的增速，说明在一二线低迷的背后因城施策的力量，和小镇青年的消费能力都是非常超乎预期的。于此对应，我们期待在三四季度之交看到年内的投资新开工增速再度扩张。

进入下半年，我们将关注点会更多的放到地产企业端，在企业信用为王道的时代，地产行业已经出现了深刻的变化。行业再一次占到了选择日系（持有）还是美系（金融）发展路线的十字路口。这真是一个激动人心的大时代。

主要内容：

1、地产销售：超预期，6月地产销量单月增长21.37%，前值10.24，大超预期。

2、地产投资：超预期，6月单月地产投资增速7.86%，前值7.34%，相比较之前市场预期的投资下滑的预期出现了显著的背离。

3、地产新开工：超预期，6月单月增速14.02%，前值5.23%，趋势和投资保持一致。

4、土地购置面积：超预期，6月单月增速19.74%，5月-1.44%，4月13.56%。

5、地产资金面各项数据大部分超预期：6月单月行业资金增速16.1%，前值4.0%，其中反映实际销量的定金及预收款增速高达31.3%，前值15.5%。

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