写在前面：8月地产销售、投资、新开工全面反弹超预期，我们上修了后续的增速预期。对于正在进行的9月销售，我们认为可能将迎来重点城市触底的可能性。结合8月宏观数据，地产是一抹难得一见的亮色。不排除维稳思维下，地产托底预期的出现，那么，政策底也将有出现的可能。
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1、销售：略超我们之前的预期，之前我在9月数据前瞻中的预测是8月统计局公布的全国销量或为12077万平米，实际数字为12188万平米，略超预期。增速由预期的3.5%上修为4.25%。在史无前例的限购限售的“维稳”政策下，地产的重点47城的增速下降至-43%为近5年的低点。同时全国剩余城市的增速出现反弹，8月当月17.1%，前值12%。展望9月的销量增速，我们结合近期三四线的表现，以及重点城市最新的数据，上修了增速预期，由之前的-13%上调为-7.9%。
9月的地产数据，尤其是重点城市的销量将是此轮调整的低点的可能性正在上升。
2、投资：超预期，8月当月增速7.83%地产，前值4.82%。尽管此轮调控持续近1年，但是地产投资依然可观增速。如果9月重点城市销量确认触底，那么此轮地产周期被熨平的可能性就被坐实了。
3、新开工：超预期，当月同比5.3%前值-4.91%，扭转了之前7月负增长的情况，再一次证明了新开工是一个震荡幅度大但整体趋势和投资一致的指标。
4、资金端：整体到位资金再现扩张，本月单月3.8%，前值1.3%。
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