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2018年12月PMI评价

2019-1-8 10:43:25 分类:宏观视角

总结:

本月制造业PMI连续第4个月下降,已经低于荣枯线。本期49.4,前值50.0。
各分项几乎呈现全面下降,主要是新订单继续呈现加速下滑,已经连续7个月下跌,从5月的53.8下降至当期的49.7。原材料价格受价格波动影响,当期大幅下降。只有生产指标尚维持在荣枯线上。
新出口订单与新订单指数一样从5月开始连续7个月呈现单边下降趋势,贸易战影响明显。在手订单维持在低位,生产指数开始在12月加速下降。在此背景下,生产预期连续大幅下降2个月。
各分类企业中,本期大中小型企业PMI都呈现下降趋势,大企业PMI维持在荣枯线上,中小型在线下,对应的分类生产指数和新订单指数也全部下降,唯有小型企业的顶出口订单大幅拐头上升
钢铁业在上月的全面下降后基本企稳,主要是新订单指数有所恢复,但各分项指数基本都处于全年的最低值附近

非制造业PMI维持基本平稳,本期53.8,前值53.4。相应的分项也基本平稳。
其中,服务业PMI基本持平;建筑业本期62.6,前值59.3,再次拐头向上,而业务预期有所下降,其余分项基本平稳。


全球PMI:

中美欧日——
制造业:美国制造业回调非常明显,是2016年11月以来的最低值欧元区也已经创下2016年2月份以来的最低值。总体来看,世界各主要经济体都有一定的回调压力,显示可能转为衰退周期。
服务业中,欧元区同样大幅下跌,是自2014年11月以来的最低值。

亚太和东南亚制造业——
越南和印度的表现最强,虽然12月略有下降,但是仍然是全年较高水平。韩国和印尼保持平稳,而马来西亚连续4个月回落。台湾从2018年5月连续下落7个月,显示了台湾在本轮中美贸易战中可能受影响也较大

全球横向对比——
制造业:从国别来看,在50荣枯线的上下各有一半国家,目前维持在景气区域的是印度、越南、印尼等东南亚国家,以及美国、日本、欧元区、英国、爱尔兰等发达国家。
服务业:法国、意大利等受各自国内因素影响,在最低位置。