总结:
2019年5月制造业PMI,自3月份的高点之后持续下降到荣枯线下,预示经济下行压力加大。各分项指标中,新订单下跌严重,生产仍在高位但持续下降,库存水平仍然维持在低位,其中产成品库存有所反弹。
其中,新出口订单下降到46.5,同样在3月和4月走出一个小V后再次大幅下降。而预期指数在5月份外部环境的冲击下明显下降。
分企业类型中,在前期反弹中势头较好的小型企业,在重新下行中也是下降幅度更大。
从新出口订单来看,大中小各类企业全线下降,但是小型企业下降幅度更大,已经接近前期贸易战激烈时的低点,同时生产指数也下降较大。
非制造业继续保持平稳,但新订单连续回落,其中新出口订单回落更大。建筑业继续高位震荡,但连续2个月下降,新订单连续2个月下降。服务业总体平稳但新订单指数下降到50。
钢铁业保持继续震荡。
财新指数在制造业和非制造业上都和官方PMI显示出不同,官方制造业PMI下行,财新服务业PMI下行。
国际比较中,全球整体上5月份都呈现下行趋势,全球制造业指数到49.8。主要因为美国无论制造业和非制造业都呈现连续下跌趋势,特别是制造业已经接近金融危机以来最低,服务业为3年最低。中国同样有所下跌,日本和欧元区基本平稳。
亚太区制造业国家中,台湾、韩国等受到相关外部影响的经济体都呈现下跌,台湾跌幅较大。而印尼和印度则有所上升。
总体来看美国趋势向下,在国际比较属于中等,资源型国家制造业表现较好,欧洲有所企稳恢复。
总结:5月份经济下行压力明显增加,主要体现在新订单下降,在制造业还是非制造业(建筑业和服务业)都有下降,其中新出口订单降幅更大。对大中小各类企业都产生了影响,对小型企业的影响更大。同时官方显示制造业下行,财新显示服务业下行。而全球经济同样不佳,主要是美国在制造业和非制造业都出现了连续下跌趋势,且创出了特朗普上任以来的新低。日本和欧元区大致企稳。而容易受到国际形势影响,特别是电子/半导体产业摩擦导致台湾和韩国双双下降,而印度和印尼则有所上升。