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消费疲软叠加切换国六,车市下滑不休——汽车行业2019年5月数据点评

2019-6-13 14:09:42 分类:行业研究

主要内容:
  • 中汽协数据5月中国汽车销量191.3万辆,单月同比-16.4%,前值-14.6%,1-5月累计销量1026.6万辆,累计同比-13.0%,前值-12.1%;5月中国乘用车销量156.1万辆,单月同比-17.4%,前值-17%,1-5月累计销量839.9万辆,累计同比-15.2%,前值-13.6%,车市批发端在消费信心不足叠加国五切换国六消费者观望情绪明显的影响下持续大幅负增长
  • 从行业增量结构来看,1-5月中国汽车销量累计同比减少152.7万辆,其中新能源汽车同比增加15.1万辆,而传统汽车则同比减少167.8万辆,新能源汽车已是行业仅剩的增长点,但目前出现增长失速(详见新能源汽车行业数据点评)。
  • 分车型来看,5月单月同比增速,SUV的-15.6%好于轿车的-16.6%、大幅好于MPV的-22.4%;1-5月累计同比增速,轿车的-13.4%好于SUV的-15.7%、大幅好于MPV的-23.9%。
  • 从乘联会3口径数据增速看,5月批发端同比增速-16.9%相比4月的-17.4%略有收窄,这与中汽协数据有所不同但大趋势上同样是两位数负增长;5月零售端同比-12.5%相比4月的-16.9%有所收窄,多地国六临近国五在终端有较大折扣对零售端产生一定促进作用但消费者观望情绪仍然明显;生产端从4月的同比-18.3%走扩至-23.2%,车厂继续去库存。
  • 此轮周期在车市已经持续负增长11个月的情况下国家暂时仍还未动用中央财政进行购置税强力刺激而是选择发布纲领性促消费政策试图调动地方政府有所行动,但相关政策的效果取决于各地对中央政策的落地程度和执行力度,效果温和且缓慢。下一步观察在7月部分提早升级国六的地方完成国五淘汰后销量数据是否有所回暖,若回暖不明显则说明观望情绪带来的影响有限而主要是整体消费动能不足使得车市疲软,若回暖明显则反之。