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负增长恶化,退补影响超预期——新能源汽车行业2019年9月数据点评

2019-10-15 15:00:32 分类:行业研究

主要内容:
  • 中汽协发布数据,9月中国新能源汽车销量8万辆,单月同比-33.9%,前值-15.8%,连续3个月同比负增长,9月环比-6.5%,9月的单月销量绝对数已经跌至17年同期的水平;1-9月累计销量87.3万辆,累计同比22.2%,前值33.6%。今年新能源乘用车补贴过渡期在6月27日结束,过渡期后补贴大幅退坡70%左右,虽然新能源公交车的补贴过渡期是在8月7日结束使得7月存在抢装效应勉强支撑了一下数据,但行业整体7-9月的数据非常孱弱,特别是9月数据大幅低于预期,显示出当前行业难以消化补贴退坡的困境,照目前的情况看19年行业销量增速很可能会被拉低至20%以下
  • 9月中国新能源乘用车销量7.3万辆,单月同比-31.8%,前值-11.1%;1-9月累计销量79.5万辆,累计同比26.7%,前值38.7%。其中,9月中国纯电动乘用车销量5.6万辆,单月同比-30%,前值1.6%;1-9月累计销量61.2万辆,累计同比34.7%,前值48.5%;9月中国插电混动乘用车销量1.6万辆,单月同比-40.7%前值-42.9%;1-9月累计销量18.1万辆,累计同比4.6%,前值13%。插混的走势比纯电更弱
  • 过渡期结束后补贴大幅退坡,但车企基本都只进行了小幅的涨价,在整体车市疲软的情况下这也对私人消费者需求形成了较大的负面影响,另外原先预期的网约车出租车等需求暂时还没有感受到明显释放;而成本端产业链上钴等涨价使得降本传导困难两头受压,车企的新能源车业务已经不怎么赚钱甚至亏钱因此没有动力去做量,车企对新能源车的态度也变得没有之前那么坚定。后续欧洲碳排放收紧理论上会促使欧洲车企加速电动化,但目前看来进程仍然慢于预期,后续行业唯一可能的亮点只有特斯拉上海工厂,其对中国供应链的影响值得重点关注。