随着疫情的不断蔓延，三月以来我们统计的整个国内重点60城的交通情况处于同期历史低点，甚至低于2020年同期。经济活动陷入冰点。很多时候决定景气走向的并不是经济、市场，而是有政治等其他维度的因素。对应地产行业，我们在疫情政策转向之前，只能暂且放下市场经济的思维，静待风波过去。但是有一点可以确定的是，疫情期间全国各个城市的地产放松政策层出不穷。历史上，从更大的时间跨度来说，有形之手也会受到无形之手的影响。

主要内容：

1、地产销售量：本月单月增速-17.7%，前值-9.56%，依然略好于预期。市场由于看到了头部房企-40%以上的负增长，但是实际在各种保障租赁房、地方托举的配合下，实际降幅并未向市场化开发那么降幅显著。

2、投资、拿地、新开工

地产投资：本月实现单月-2.39%，前值3.67%。低于预期，但对比市场看到的陷于投资停顿的民企开发商而言，全市场的实际情况依然可控。

本月施工面积增长0.99%，前值1.79%，实物工程量低于预期，受到疫情影响该数据或进入负增长区间。竣工同比-11.47%，前值-9.8%，低于预期，由于存在巨大的社会稳定的意义，我们认为该数据将重回增长，但是受到疫情的冲击，该数据将在疫情过去后回归增长。

本月新开工增速-22.24%，前值-12.15%，低于预期。疫情对各项工程均存在影响。

本月拿地面积增速为-40.97%，前值-42.31%，符合预期。在并购机遇与日俱增的当下，土地财政的挑战反而在不断增加。

3、资金端——当月整体资金增速-23%，前值-17.7%，低于预期。疫情将使得信贷扩张延后。

国内贷款（开发贷）增长-29.7%，前值-21.1%，低于预期。

自筹资金（非标+债券为主）-2.3%，前值-6.2%，好于预期。发债解决了一部分房企融资问题。

定金及预收款本月同比-37.5%，前值-27%，低于预期。这一部分数据和市场化销售的城市数据相互验证。

按揭款本月同比-22.1%，前值-16.9%，低于预期。

4、房价方面：房价依然处在新一轮下降周期的中间阶段，我们预期未来3-12个月房价压力将不断减轻。政策宽松期将在期间持续。