写在前面：
自2020年10月底以来，国内经济出现了投资、货币、通胀（GDP平减指数）三升的局面，尤其以去年12月到今年2月的这三个月数据尤为显著。这种组合已经有十五年没有在国民经济中出现过了，在此之前在2000-2010的上行周期中却屡次上演。分别是2000年的1-8月、2002年一季度到2004年一季度以及2007年1-10月。
也就是说这个经济数据组合距离上一个周期第一次出现的2000年时隔了二十二年又一次出现了。这个时间跨度与持续时长15-20年的库兹涅茨建筑周期匹配。一个持续一代人的新建筑周期难道又要开始启动了？这一次是3亿新市民带来的动力么？
我们在本月地产数据的点评中已经指出今年或许就是保障性租赁房发力的起点。上海北京为首的重点城市已经将新增土地的一半左右作为新市民的安居用途。而在城乡二元的另一端，伴随着高标准农田比例的不断提升，农村劳动力的需求也不断下降，人口进一步向城市流动。未来的10-20年恰逢我国出生人口进入千万级别的平台期。当这些长期因素开始进入一个新的阶段，是否孕育出一轮崭新的建筑周期，需要让人拭目以待。
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主要观点：
1、全国固定资产投资：全国固定资产投资：去年年底的突击投资在年初得以延续，1-2月同比12.2&的增速大超市场预期。
2、传统的投资三驾马车——全维度超预期，制造业投资实现了高位增速扩大的局面。展望2022年上半年有形的手将和地产开发商为主的市场低迷一较高低，稳经济的政策要实现更大力度的拉动需要更超预期的”火箭炮“式的政策。毕竟气氛已经烘托到这个位置上了，市场预期已经被有形之手吸引住了。
基建投资当月增速8.1%，前值-0.6%，显著超预期。
制造业当月增速20.9%，前值11.8%，高位增速扩大，超预期，并实现了持续半年的增速扩张。
地产开发当月增速3.7%，前值-13.9%，竟然没有负增长，超预期，但真正企稳我们认为是未来4-10个月才能看到的事情。
3、新动能：
基建新马甲——科教文卫：除了卫生及社会工作投资扩张，文体实现了低位回正，科研和教育增速有所回落。
文体娱乐（包括各种博物馆、美术馆、体育场等楼堂馆所）本月增速8.9%，前值-3.5%，好于预期。
教育固定资产投资（包括兴建校舍、青少年活动中心），当月增长19.8%，前值37.1%，符合预期。
卫生投资本月28.7%，前值8.0%，好于预期。
科研投资本月19.7%，前值34.8%，符合预期。
电子、通信互联网：互联网在去年11月创有统计数据以来最大负增长之后去年年底出现了逆转式增长，本年初亦维持了年底的增长势头。
电子行业本月投资增速35.1%，前值30.8%，重回高增长，好于预期。缺芯以及进口替代推动电子行业与其他制造业一样出现了需求拉动型。
通信互联网业本月22.1%，前值24.2%，维持了较高增速，好于预期。
之前我们说2022年年初各地地方两会的稳增长计划中，科技行业占比显著，在此推动下年初高科技投资重回增长轨道。
4、分地区投资比较：
年初1-2月，内蒙古的投资增速高达91.8%，这是令人吃惊的增长，我们知道该地区的统计数据挤水分已经与2018年结束。2021年1-2月已经出现了接近翻倍的增速，今年再次出现，意味着这个产煤大省在各方的影响下，淡季投资持续扩张。按可比增速回溯，1-2月内蒙的投资高达178亿，为同期历史新高。
我们比较了全国贾总的投资数据的增速与全国实际变化不大，同时内蒙占全国比例很低，虽然出现了高增速，但不构成拉动力，各省各地方全面投资高增长的统计口径是一致的。