写在前面：
8月地产单月销售额同比-19.89%，前值-28.21%。降幅收窄到仅次于1-2月的-19.28%。地产销售额增速走出了疫情以来的低谷。可以关注的是去年的增速低点是在10月。过去12个月的低点是今年4月。这也就意味着地产会有持续的自然复苏过程。
另外从7月开始甚嚣尘上的停工问题，本月开始在竣工端有显著的缓解。当月竣工增速-2.49%较上月的-36.02%有显著改观。
9月虽然又有一批重点城市受挫于疫情，但我们关注到没有疫情影响的一、二、三线城市销量已经呈现正增长。后续8-12个月地产进入持续复苏阶段。
主要内容：
1、地地产销售量：本月单月增速-22.58%，前值-28.88%，略好于预期。由于成交区域偏向高能级城市，使得成交金额增速走出了今年疫情的影响。
2、投资、拿地、新开工
地产投资：本月实现单月-13.81%，前值-12.33%。低于预期，民营开发商继续躺平模式。
本月施工面积增长-4.54%，前值-3.66%，实物工程量低于预期。未来3个月，该数据有望重回增长轨道。竣工同比-21.13%，前值-23.35%，单月增速收窄到-2.49%，略好于预期，保交付已经成为重要的维稳目标。
本月新开工增速-45.66%，前值-45.39%，低于预期。该增速在底部徘徊了5个月，需要销售端给出更积极的信号。
本月拿地面积增速为-56.6%，前值-47.35%，低于预期。目前拿地依然局限在高能级城市，未来3-9个月该数据或将进入复苏轨道。
3、资金端——当月整体资金增速-25.8%，前值-23.6%，略低于预期。地产民企的退出导致了融资主体数量减少。
国内贷款（开发贷）增长--17.6%，前值-36.8%，好于预期。值得注意的是这是自去年8月以来的最小跌幅。
自筹资金（非标+债券为主）-18.4%，前值-20.6%，略好于预期。
定金及预收款本月同比-26%，前值-31.2%，略好于预期。这一部分数据和市场化销售的城市数据相互验证。
按揭款本月同比-18.3%，前值-22.6%，略好于预期，亦走出了今年初疫情的影响。
4、房房价方面：本月各地房价在之前停工危机的影响下重拾跌势。但是值得注意的是，由于房价的回落叠加租金的刚需上涨，部分城市的租金收益率持续上涨，而存款收益率正在不断下滑，出租房产的收益率正越来越有吸引力。