写在前面：
本月出现的新变化是，开发商在加速拿地的同时，供给端的融资的需求开始上升，这可能将构成未来6-12个月人民币企业端贷款的新增长点。在去通道化的今天，这次房企融资的剧本将和上一个周期大相径庭，我们期待看到不一样的新模式。
主要内容：
1、地产销售：9月单月销售面积增速-1.5%，好于之前的-7.6%的预测。去年的金九银十叠加了930地产调控前后的“抢签”高潮，是过去5年中销售量最高、增速最高的一段时期。上月全国单月销售面积增速仅下降了-1.5%，显著好于我们在之前的9月数据前瞻中预测的全国-7.6%的增速，显示了，三四线城市销售的强大潜力。
2.1、地产投资：9月单月实现9.2%的增速，好于预期，前值7.83%，实现了自今年7月以来的增速持续走阔。市场预期的投资增速下滑迟迟没有出现。
2.2、后续地产投资受到拿地增速持续高企的助推，持续保持超预期态势将是未来3-6个月的常态。本月地产拿地面积同比增速高达25.55%，前值3.67%。
2.3、本月新开工面积同比1.36%，前值5.3%，该数值长期以来波动较大，长期趋势和投资保持一致。所以未来3-6个月，该数值将受到拿地面积增速的托举。
3、资金端：当月全行业资金流入增速1.2%，低于预期，前值3.8%。其中有息负债快速上升，其中国内贷款当月增加23.7%，前值13.5%，非标为主的自筹资金增长了9.2%，前值-0.2%。非标的重新增长是和之前我们点评的社融数据相印证的。但是无息负债资金大幅低于预期，其中领先指标定金及预收款本月负增长-3.5%，前值15.4%，低于预期。按揭款本月也是负增长-6.5%前值-8.5%略好于预期。主要原因是受到去年同期”抢签“高基数的影响，尤其是定金及预收款去年同期增速高达46%。考虑到央行开始监管消费贷，而个人信托贷款尚未大面积铺开，后续我们将重点关注地产资金面的变化。
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