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面对特殊时期的失速,想要问问你敢不敢,像你说过那样的坚定——2020年1-2月房地产数据点评

2020-3-20 10:14:54 分类:行业研究

写在前面:
地产系地方财政、工人就业、产业链运转于一身,值此特殊时期,小打小闹的“因城施策”,难以让市场化的开发商有更多的投入信心。在历史性挑战面前需要拿出历史性的应对。嘴上说不作为短期刺激手段,面对特殊时期的失速,想要问问你敢不敢,像你说过那样的坚定。后续1-2个月,让我们在政策端拭目以待。

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主要内容:
1、地产销售量:本月单月增速-39.9%,前值-1.72%,低于预期。特殊时期中,地产由于销售签约有一定的滞后,销量下滑稍好于汽车等其他耐用消费品。但是我们展望上半年,地产依然会面临类似2008年的较大压力。
2、投资、拿地、新开工
地产投资:本月实现单月-16.33,前值7.35%,低于预期。后续政策显然是鼓励加速开工,但我们认为市场化的开发商行为或继续谨慎。除非政策出现需求端放松,后续预期不良。
本月施工面积增速2.86%低于上月的8.70%。竣工当月数据再现负增长-22.91%。竣工潮被特殊时期打断。后续我们判断复工、竣工的积极性直接来自于政策预期。如果坚持地产不作为短期的经济手段,那么不仅仅是销售下降那么简单的问题了。国民经济的托底作用将受到巨大挑战。
本月新开工增速-44.88%,前值7.39%,低于预期。该数据历来波动较大,和之前说的一样,此次的新开工企稳需要地产需求端政策有所托底。
本月拿地面积增速为-29.33%,前值7.51%,低于预期。在特殊时期,地方财政将面临压力,目前土地财政的托底预期较弱,财政在历史性挑战面前需要拿出历史性的应对。
3、资金端——当月整体资金增速-17.5%,前值13.8%,低于预期。创2015年以来最差水平。但考虑到后续销售并无十足信心,政策如果并无托底,很难刺激开发商拉动有效需求。
国内贷款(开发贷)增长-8.6%,前值0.9%,低于预期。
自筹资金(非标为主)增长-15.4%,前值8.3%,低于预期。
定金及预收款本月同比-23.9%,前值17.2%,低于预期。
按揭款本月同比-12.4%,前值26.3%,低于预期。